Автор: @0xkyle Составитель: AididiaoJP, Foresight News
Ваша основная цель как трейдера — всегда находить надежные инвестиционные возможности с потенциалом асимметричной прибыли. Мне очень хотелось бы обнаружить такие транзакции с высоким риском и вознаграждением, как Solana с 20 долларами США, Node Monkes с 0,1 BTC (позже увеличенная до 0,9 BTC), Zerebro с рыночной капитализацией в 20 миллионов долларов США и т. д.
Однако сегодня такие асимметричные возможности все больше сокращаются. Причин много, и вместе они создают большую и неразрешимую проблему.
Возьмем, к примеру, этот график, на котором показана компания Zerebro, рыночная капитализация которой взлетела с 20 миллионов долларов до пика в 700 миллионов долларов, обеспечив 30-кратную прибыль; но он также упал на 99% от своего максимума, почти вернувшись к тому месту, с которого начал.
Это приводит к первому вопросу: как мы все знаем, большинство токенов в этой отрасли «в конечном итоге необходимо продать». Это создает порочный круг, который препятствует созданию долгосрочных активов с добавленной стоимостью. Более 90% криптоактивов по своей сути основаны на спекуляциях, но чистая спекуляция не является вечным двигателем. Спекулятивный спрос утихнет, когда участники рынка потеряют интерес или не смогут поддерживать прибыль. Твит пользователя @0xaporia попадает в самую точку:
Вторая проблема — структурные недостатки крипторынка. Инцидент с установкой булавки 10 октября полностью выявил эту точку зрения: практически все крупные биржи стали причиной убытков большого количества пользователей, а более 40 миллиардов долларов США в открытых позициях мгновенно испарились. Это преподало всем участникам первый урок финансов: когда есть вероятность ошибки, что-то обязательно произойдет. Этот вид риска заставляет учреждения и крупные фонды держаться подальше. Поскольку существует риск обнуления, зачем рисковать?
Третья и четвертая проблемы существуют уже давно: во-первых, количество вновь выпускаемых каждый день токенов огромно, а во-вторых, первоначальная оценка этих токенов слишком высока. Каждый новый проект снижает общую ликвидность рынка, а выпуски ценных бумаг с высокой стоимостью сокращают размер прибыли инвесторов на публичном рынке. Конечно, вы можете открыть короткую позицию, но если вся отрасль полагается на короткие продажи для получения прибыли, в долгосрочной перспективе это никогда не принесет пользы.
Есть и другие необъяснимые проблемы, но вышеперечисленные моменты заслуживают наибольшего внимания. Возвращаясь к теме этой статьи: почему на современном рынке шифрования трудно найти асимметричные возможности?
-
Оценки выпуска высококачественных проектов слишком высоки, а цены полностью или даже завышены ожидания
-
Чрезмерное количество выпусков токенов снижает их ценность. Сегодня появляется идеальный L1, а завтра появится второй, заставляя людей сомневаться в том, что все они достойны этого имени.
-
Отрасль развивается слишком быстро, что затрудняет формирование долгосрочных инвестиционных убеждений. Проекты-лидеры могут потерять свои преимущества уже через год.
-
Проблемы структуры рынка препятствуют входу средств, а инвесторы требуют более высоких доходов, чтобы компенсировать риск обнуления. Если фактическая доходность недостаточна, инвестиционная логика не будет верной.
Самое фатальное то, что большинство токенов, по сути, являются просто инструментами финансирования. Токены продаются для сбора средств для операций, но реальная стоимость сосредоточена в акционерном капитале. Эти токены, которым не хватает накопления стоимости и не имеют собственного капитала компании, по сути являются просто спекулятивными инструментами для распространения слухов, а не реальными инвестициями.
Это не новые идеи. Почему я повторяю одну и ту же старую мелодию? Потому что, хотя все это знают, никто не меняет способы инвестирования. Все по-прежнему гоняются за новыми идеями, ищут новые горячие точки и повторяют неэффективные стратегии. Это само определение безумия: повторять одно и то же поведение и ожидать разных результатов.
Я всегда ищу следующую асимметричную возможность. Если вы будете следовать правилам, вы получите лишь посредственную прибыль. Я думаю, что следующая возможность для крипто-асимметрии заключается в следующем:
-
Доход от майнинга
-
Инвестиции в акционерный капитал блокчейн-компаний
-
Валюта обменной платформы
-
Ищем сильно недооцененные цели. Этот тип существует, но он редок.
