автор:@0xWilsonWu
Наконец мне удалось отдышаться. За последние несколько дней я тщательно разобрался со своими активами и планами. Бесчисленные вопросы хлынули в личные сообщения и комментарии в фоновом режиме. Некоторые люди обеспокоены прогрессом Honeypot, а некоторые спрашивают о ситуации на рынке, но больше людей интересуется: «Что вы испытали за последние четыре года?»
Итак, я решил написать эту длинную статью. Здесь нет ни кодекса богатства, ни вдохновляющего куриного супа, ни намека на маркетинг. Это всего лишь мое признание, настоящий обзор программиста Web2, который превратился в предпринимателя Web3. Пожалуй, это мой настоящий «white paper» — не шикарный манифест, а залитый потом кодовый журнал.
От клетки Web2 до вызова Web3
Я типичный ботаник, погруженный в код, оптимизацию продуктов и построение систем, и интерпретирую мир с помощью рациональной логики. В то время я верил, что пока алгоритм будет достаточно точным, в мире будет порядок.
Однако, когда Трамп исчез из Твиттера и YouTube, я постепенно обнаружил, что мир, который я оптимизировал, на самом деле никогда не принадлежал создателю. Он монополизирован гигантами, правила искажены, а новаторы часто становятся пешками. Каким бы сложным ни был алгоритм, он не может избежать цензуры и хищения данных платформы; каким бы превосходным ни был товар, для других это всего лишь свадебное платье.
Криптомир ворвался в мое поле зрения, как свет из щели. На тот момент у меня уже было небольшое количество BTC, чтобы прощупать почву, но что по-настоящему разожгло мой энтузиазм, так это взрыв Луны — она была похожа на ослепительную новую звезду, которая не только дала достаточно высокий доход, но и позволила мне по-настоящему начать изучать криптовалюту со всех сторон. Я прочитал официальный документ о Биткойне, узнал о смарт-контрактах Ethereum, а также узнал о космосе и технологии цепочки приложений IBC. Децентрализация — это уже не абстрактное понятие, а живая революция: нет посредников, код — это закон, и все прозрачно. Но он также полон неопределенностей: резкие колебания, неясный надзор и высокие технические пороги. Здесь код — не просто инструмент, а создатель правил; люди могут изменить поток финансов и стоимости снизу вверх, вместо того, чтобы полагаться на дары централизованных институтов.
В конце концов я решил сделать ставку на Web3. Это не импульс, а глубокое размышление об ограничениях Web2: зона комфорта Web2 подобна клетке, душащей настоящие инновации; Web3, хотя и хаотичен, но предоставляет безграничные возможности — он позволяет мне превратиться из оптимизатора в архитектора и построить цифровую территорию, принадлежащую каждому. Если вы не выйдете из своей зоны комфорта, инновации никогда не найдут выхода. Я начал переводить свои сбережения в криптоактивы, и первым большим шагом было сохранение крупной позиции в Luna.
Катастрофа Луны: крах и возрождение веры
Почему я выбрал Луну в качестве своего первого настоящего олл-ина? Потому что он представляет собой высший идеал Web3: экосистема Terra обещает стабильный алгоритмический стейблкоин UST в сочетании с эффективным блокчейном, направленный на создание децентрализованной финансовой системы, способной конкурировать с традиционными банками. В то время повествование Луны привлекло меня как магнит — это был не просто инструмент спекуляции, а подрыв централизованного финансирования, обещавший недорогие трансграничные платежи и неограниченное расширение DeFi. Как человека с опытом разработчика, меня привлек его алгоритмический механизм: дизайн бивалютного арбитража и стимулов к ликвидности позволили мне увидеть потенциал Web3.
Продолжая инвестировать в Luna, я вложил в основной капитал более 500 000 долларов. Поначалу все шло гладко — цена взлетела, я тоже заработал много денег, а мой счет за один раз увеличился вдвое. Волнение сделало меня более решительным. Но хорошие времена длились недолго, и наступил крах. В мае 2022 года UST открепился, а цена Luna упала с почти ста долларов до нескольких десятых цента. Счета уничтожены, а идеалы напрасны. Я сидел перед экраном и смотрел, как все испаряется. Отчаяние в этот момент нахлынуло, как прилив, а сердце было как нож – не только потеря денег, но и крушение веры. Я начал задаваться вопросом: как децентрализация Web3 могла быть такой хрупкой? Как могли обещания алгоритмических стейблкоинов испариться в одно мгновение?
Причиной краха Luna был не непрозрачный алгоритм — механизм Terra имеет открытый исходный код, а логика бивалютного арбитража доступна публичному аудиту. Но недостатки конструкции были полностью раскрыты: UST полагалась на Luna как на «буфер» для неограниченных поставок, что спровоцировало смертельную спираль на фоне рыночной паники и крупных распродаж. Высокая доходность протокола Anchor привлекла спекулятивные средства, но привела к бегству; ликвидность иссякла, а социальные сети усилили панику, что еще больше ухудшило ситуацию. Вся экосистема испарила десятки миллиардов долларов, доказав, что экспериментальные риски алгоритмических стейблкоинов намного выше, чем ожидалось.
Но крах Луны — это не конец, а поворотный момент в пробуждении. Это заставило меня столкнуться с жестокой реальностью «децентрализации»: рынок никого не жалеет, он проверяет вашу устойчивость и познавательность. Инцидент с Luna обнажил наивную сторону Web3 — чрезмерное использование рычагов, недостатки дизайна и стадный эффект. Но именно в этих руинах я завершил настоящую трансформацию из Web2 в Web3: стабильность Web2 обеспечивается централизованным контролем, но он душит свободу; безжалостность Web3 проистекает из открытости, но вознаграждает итераторов. От слепого преследования спекулянтов до спокойного анализа наблюдателей я научился исследовать механизм, а не повествование.
Возвращение рациональности: исцеление фондового рынка США и циклическое просвещение
После краха Luna я решил временно отказаться от инвестиций в Web3 и вернуться на относительно знакомый фондовый рынок США, чтобы подлечиться. В это время мне срочно нужно было восстановить рациональность от эмоциональных колебаний, поэтому я начал изучать макроциклы и структуру рынка. Изначально я выделил акции промышленных металлов, представленные FCX — это символизирует восстановление мирового производства после эпидемии, а также напоминает мне о силе циклов: любое процветание происходит от накопления внизу.
Поскольку рынок вступает в раннюю стадию восстановления, я постепенно смещаю свои позиции в акции технологических компаний — Google, NVIDIA, Meta, AMD, QQQ, QTUM. Это была не слепая охота за выгодными покупками, а практика, основанная на «когнитивном сложном проценте». Я твердо верю, что знания и понимание будут расти как снежный ком, становясь все больше и больше. Этот опыт позволил мне заново понять суть инвестиций: цены — это лишь поверхность колебаний, а эмоции — основная логика рынка.
Луна избавила меня от этого увлечения, а фондовый рынок США позволил мне больше не беспокоиться о беготне по жизни. К счастью, у меня все еще оставалось около двухсот тысяч долларов основного долга, которые на тот момент не были потрачены, и это стало для меня топливом для перезапуска. Путем размышлений и корректировки позиций я научился находить уверенность среди волатильности. За это время мои убеждения изменились от «погони за доходностью» к «погоне за уверенностью».
Возвращение в Web3: от наблюдателя к строителю
Когда я оглянулся на мир шифрования, я понял, что провал Luna — это не конец, а зеркало, отражающее наивность и потенциал всего Web3. Это заставило меня понять, что настоящая инновация заключается не в повествовании, а в механизме.
Итак, когда я увидел, что Berachain предлагает доказательство ликвидности (PoL) и систему трех токенов, мне бросился в глаза знакомый и сдержанный дизайн: он сохранил силу стимулов ликвидности, но использовал институциональные ограничения, чтобы избежать самоуничтожения в стиле Luna. В тот момент меня уже не устраивало быть наблюдателем или инвестором – я хотел быть Строителем.
Honeypot Finance родился в результате этого перехода. Его первоначальная цель определенно не простой стартап, а продолжение веры — создать по-настоящему демократичное и масштабируемое суперприложение, чтобы ликвидность больше не была разменной монетой для спекуляций, а основным двигателем, способствующим дальнейшему росту экосистемы Web3.
Luna позволила мне пережить крах моей веры, фондовый рынок США научил меня восстановлению рациональности, а Honeypot стал моим возрождением в качестве основателя.
Происхождение Honeypot: от болевой точки к искре революции
В период выздоровления фондового рынка США я продолжал размышлять о хаосе Web3: распространении доходных ферм, проектах копирования и вставки, наводняющих рынок, неэффективности капитала, плохом портфеле и жесткой ликвидности. Эти вопросы не дают мне спать по ночам — почему DeFi до сих пор на уровне игрушек? Почему Web3 не может создать сложную и огромную экосистему приложений, подобную Web2?
Я хочу изменить этот централизованный мир. Гиганты Web2 контролируют все, а пользователи — всего лишь источники данных; Предполагается, что Web3 — это демократическая утопия, но он часто становится спекулятивным казино. Я мечтаю создать демократичное, упорядоченное и масштабируемое суперприложение — модульную DEX, управляемую DAO, которая с нуля решит проблемы DeFi.
Так родился Honeypot. Вместо того, чтобы начинать с шумихи, начните с проблемы. Мы создали масштабируемую децентрализованную биржу с нуля, сосредоточившись на реальных болевых точках: борьбе с сэндвич-атаками и MEV. В середине 2023 года наша модель Batch A2MM получила награду на хакатоне ETH в Шанхае. Это была не демонстрация, а доказательство того, что DeFi может быть умнее, экономичнее, справедливее и масштабируемее.
Honeypot никогда не гонится за тенденциями. Мы выступаем за практические инновации: обеспечиваем сообщество инструментами, а не игрушками; простые и мощные интерфейсы, отвечающие реальным финансовым потребностям. Это не очередной клон DEX, а испытательный полигон для более серьезного аргумента: если вы получаете правильные комбинации и ликвидность, все возможно.
Позже началось увлечение мемкоинами, и у нас появились новые мысли. Это увлечение обнажает ловушки кривой связей: скорость ценится выше убежденности, инсайдеры выше участников, мимолетность выше культуры. Мы запускаем Pot2Pump как честный и масштабируемый экономический движок мемов. Он превращает ранних участников в местных LP, и ликвидность укореняется с самого начала; он убивает экстрактивный характер кривой связей и перенаправляет волатильность в сторону устойчивой прибыли.
Реальные случаи доказывают: в LP Memecoin с большим объемом торгов комиссионный доход может достигать 32000% годовых — не инфляция, а рыночная активность. Pot2Pump использует мета-мемкоин, но приводит к здоровой структуре согласованных стимулов.
Рост гипержидкости: успешная практика веры
Hyperliquid — это проект, который я глубоко изучил и вложил в него значительные средства. Хотя я не был самым ранним участником, я начал с 12–13 долларов, привел сообщество в Hyperliquid и твердо удержал его. В то время рынок все еще задавался вопросом, могут ли ончейн-транзакции быть сопоставимы с CEX, но я увидел их революционный характер: Hyperliquid приняла модель книги заказов, чтобы обеспечить бесперебойную работу в цепочке, как CEX, и была известна как «Binance on the Chain».
Этот проект позволил мне впервые заработать «безопасные деньги», а не просто спекулировать. Его прозрачность и эффективность доказывают, что децентрализованное финансирование может быть эффективным и надежным. Это не просто торговая платформа, а модель финансовой инфраструктуры Web3. Это укрепляет мою веру в то, что Web3 основан на том, что данная технология действительно может расширить возможности отдельных людей, разрушить централизованные монополии и сделать каждого участником системы. Мое убеждение всегда было простым: нам не нужно участвовать во многих проектах и многих возможностях. Нам просто нужно воспользоваться огромной возможностью уверенности. Я очень благодарен web3 за предоставленную мне возможность принять участие.
Крещение инцидента 10.11: от разочарования к переосмыслению веры
Погружение 11 октября 2025 года стало самым незабываемым моментом в моем путешествии. Доверие к рынку мгновенно рухнуло, и даже внутрисетевые деривативы столкнулись с паническим набегом. В тот день я не спал всю ночь, глядя на кривую ликвидации цепочки и неоднократно проверяя: «Какая степень прозрачности цепочки, к которой мы стремимся, достигнута?»
Эта ночь страданий заставила меня полностью осознать: если логика исполнения по-прежнему опирается на человеческое управление или централизованные компоненты, то DeFi — это всего лишь маскировка. Этот кризис – не удар, а катализатор. Это заставило меня перейти от сомнений к уверенности: будущее Web3 — за чистыми ончейн-решениями. Только так можно достичь истинной недоверчивости. Это также основная причина, по которой я делаю все возможное: в Web3 я лично могу построить более чистый и автономный мир.
Амбиции Honeypot: эволюция за пределами Hyperliquid
Hyperliquid вдохновил меня, а 10.11 только добавил мне мотивации выводить транзакции в цепочку. Мы изучали AMM Perp Dex еще более чем за полгода до инцидента 10.11. Если Hyperliquid представляет собой образец исключительной элегантности в цепочке книг заказов, то я хочу превратить Honeypot в чрезвычайно элегантный AMM Perp Dex. По моему мнению, отношения между Honeypot Finance и Hyperliquid подобны Профессору Икс и Магнето. У них разные первоначальные намерения, они влюбляются и убивают друг друга.
С точки зрения сопоставления достигается реальное внутрисетевое исполнение и синхронизация расчетов; в части контроля рисков вводится динамическая маржа и разделение слоев ликвидности; с точки зрения обнаружения цен АММ разрешено саморегулироваться и избавиться от зависимости от ценовой подпитки; с точки зрения управления, LP, трейдерам и протоколам разрешено образовывать игру с замкнутым контуром.
Я представляю себе не еще одну биржу, а финансовую экосистему, которая может развиваться сама. Каждая транзакция, каждый расчет и каждая ликвидность станут питательными веществами для роста системы. Это отражает суть Web3: от пассивного участия к активному строительству.
AMM Perp DEX от Honeypot Finance решает болевые точки традиционных AMM, включая игры с нулевой суммой, арбитражные лазейки и проблемы смешивания капитала, посредством структурных обновлений для достижения устойчивых структур, многоуровневого контроля рисков и справедливых процессов ликвидации. LP не имеет прямого отношения к AMM, но размещает средства в многоуровневые хранилища ERC-4626: расширенные хранилища имеют приоритетные ставки и последние потери (подходят для учреждений), младшие хранилища имеют первые потери и высокую доходность (подходят для криптовалют). Предложение в хранилище основано на ценовом диапазоне, закрепленном оракулом, что гарантирует линейное и центрированное проскальзывание. Последовательность ликвидации заранее задана и видна, включая частичное сокращение доли заемных средств, микроаукционы, первичные убытки, страховые пулы и ограниченный ADL, гарантируя, что система управляема и предсказуема в условиях колебаний и изолирует шоки.
Используете притворство, чтобы совершенствовать себя? За последние два года я был живым примером. После входа в Luna я испытал американские горки больших прибылей и больших убытков — мой счет в какой-то момент увеличился вдвое, но в конце концов мой счет был почти уничтожен. В то время я восстановил свою основную сумму за счет корректировки и восстановления фондового рынка и укрепил свою веру в качестве строителя. Хоть я и не был самым ранним участником Hyperliquid, я начинал с 12-13 долларов США, привел сообщество в Hyperliquid и прочно удержал его. Когда в апреле этого года фондовый рынок США стабилизировался, на пике паники, я побудил сообщество купить индекс SPY по цене 4800 пунктов и BTC по цене 75 000 долларов, добившись разворота снизу вверх. Этот инвестиционный процесс, состоящий из взлетов и падений, является не только финансовым успехом, но и когнитивным обновлением: он превратил меня из сомневающегося в Web2 в решительного создателя Web3.
Будьте товарищем по команде дурака, а не противником
Люди часто спрашивают: «Криптобонусы закончились?»
Мой ответ: Далеко не начинается.
Конец спекулятивной стадии является отправной точкой творческой стадии. Когда Web3 перейдет от передачи богатства к его созданию, когда дураки и умные люди поделят дивиденды от этого механизма, это будет золотой век.
И команда, которую я представляю, хочу быть лучшими строителями в отрасли. Я больше не хочу участвовать в качестве наблюдателя, а хочу стать настоящим преобразователем отрасли, строящим будущее, которое будет инклюзивным для всех.
постскриптум
В мире с пирамидальной структурой люди предпочитают истории, соответствующие их воображению. Я тоже рассказываю истории, но правда часто тиха и скучна: это отладка кода в ранние утренние часы, неудачные итерации, неудачные модели риска.
За богатством стоит не чудо, а накопление времени и повторение знаний.
Я всего лишь обычный, обычный человек. Я потерялся, сильно упал, а затем постепенно снова поднялся. Найдите порядок в беспорядке и создайте баланс в хаосе.
Если Honeypot может что-то представлять и что-то менять, я надеюсь, что он всегда будет отражать будущее направление. Независимо от того, сколько раз он упадет и умрет, он может возродиться и вернуться, как феникс.
